五月婷婷 利率波动期间，民生加银半年甘心基金开启新篇

2025年以来，债券市集波动权臣加大。十年期国债收益率一度跌破1.6%，创下历史新低，而银行间市集资金面自2024年12月以来握续偏紧，资金利率快速上行，对长端利率造成压制。与此同期，股市回暖带来的"股债跷跷板"效应，使得部分资金从债市流向权柄市集，进一步加重归还市的波动性。不外，中国东谈主民银行近期明确暗示，将择机降准降息，保握流动性合理充裕，这意味着货币宽松的基调未变，将来债市仍有望得回战略复古。在此布景下，投资者风险偏好昭彰镌汰，中低风险甘心需求握续增长。数据泄露，2024年末，风险等第为二级(中低)及以下的甘心居品限制占比高达95.69%，较年头提高2.89个百分点。

在利率下行、市集波动加大的环境下，如期绽放型债券基金凭借其限制较踏实、流动性可控的本性，成为投资者财富成就的进犯器具。尤其是继承摊余老本法估值的债基，约略更踏实的握有体验。从历史数据来看，纯债型基金永恒进展谨慎。2015年至2024年，万得短期纯债型基金指数和中永恒纯债型指数每年均兑现正收益，即便在债市休养的2017年、2018年，仍能保握正讲演。此外，短期纯债基金的年化波动率仅0.40%，最大回撤较小，允洽投经历调较为严慎的投资者。 

民生加银家盈半年甘心(A类：000799 C类020246)于3月17日至3月28日绽放申购、赎回及转移业务，在绽放期扫尾后将参加第8个闭塞运作期。该基金自建立以来已运作7个齐全运作期，每个运作期约6个月，均取得了正收益。该基金运作期内继承严格的握有到期策略，使用摊余老本法估值，不商酌债券票面价钱波动，将债券组合的握有到期损益平摊到每一天计提。科罚该基金的基金司理李文君领有18年证券从业教训，其中近11年公募基金科罚教训。李文君债券往返员降生，在投资中翔实风险科罚，戮力在充分适度基金财富风险、保握基金财富流动性的前提下，追求畸形功绩相比基准的投资讲演。

风险教导：摊余老本法指估值对象以买入老本列示，按照票面利率或条约利率并商酌其买入时的溢价与折价，在剩孑遗续期内平均派销，逐日计提损益。

为了幸免继承“摊余老本法”打算的基金财富净值与按市集利率和往返市价打算的基金财富净值发生首要偏离，从而对基金份额握有东谈主的利益产生稀释和不公谈的效能，基金科罚东谈主于每一估值日，继承估值时期，对基金握有的估值对象进行重新评估，即“影子订价”。当“摊余老本法”打算的基金财富净值与“影子订价”详情的基金财富净值偏离达到或高出 0.25%时，基金科罚东谈主应凭据风险适度的需要休养组合，关于偏离进度达到或高出 0.5%的情形，基金科罚东谈主应与基金托管东谈主协商一致后，参考成交价、市集利率等信息对投资组合进行价值重估，使基金财富净值更能公允地反应基金财富价值。